domingo, 26 de enero de 2014

Devaluación del Peso o "Convergencia Aceptable" tipo cambio oficial - Enero 2014

Cerramos una semana intensa, es que en Argentina ¡no nos aburrimos nunca! mas allá de que no nos sorprende practicamente nada, simpre tenemos acción y ahora "Devaluacion" se dice "Convergencia Aceptable". 

Veniamos con una tasa de devaluacion del tc oficial del 5 al 7 % mensual pero ésta semana: 
El gobierno de CFK le soltó la rienda al dolar oficial y decidió hacer en un día algo que pudo haber hecho progesivamente desde el año 2011 pero en cambio decidió "negarse a tocar o liberar el tipo de cambio" y ante el desequilibrio economico y social causado por esta decision entre otras recien ahora acepta la realidad (parcialmente). Por esto, el 23-01-14 devaluó un 12,42 % en el dia de $7,125 a $8,01 pesos por dolar estadounidense. Esto es una suba del 17,69 %  del tipo de cambio oficial en la semana de $6,81 a $8,015 al mejor estilo 70´ 80´.


 

El gobierno lejos de aclarar y explicar claramente los motivos de esta decision tomada, ofrece una conferencia de prensa en donde no se acepta preguntas. Para Capitanich no se dice "hemos devaluado un 12,42 % en un dia" se dice "el precio de la divisa ha alcanzado un nivel de convergencia aceptable" (ver video de conferencia de prensa) Luego de las palabras de Capitanich, el minstro de economia Kicillof se iba a retirar sin mas, pero regresó para darnos muestras de su incapacidad para llevar la situacion y sin responder a la prensa.

 Ademas de esto el gobierno elaboró un pesimo chivo expiatorio acusando la compra de 3,5 millones de dolares por parte de shell como causal de la suba del dolar oficial.
Aranguren explicó que Shell Argentina ayer debía liquidar tres millones de dólares de exportaciones, pagar 3,561 millones de dólares de importaciones y remitir 1 millón más a su casa matriz en concepto de utilidades. El saldo fue de US$ 1,561 millón y la operación de remisión de utilidades estaba autorizada por el Central. La operación, dijo Aranguren, se concretó a una cotización de $ 8,70. "La hizo Shell Argentina, no Juan José Aranguren, y hubiéramos estado encantados de poder pagar menos", dijo el presidente de la petrolera.
  Banqueros familiarizados con el comercio exterior no involucrados en esta operación dijeron que es un disparate, pues US$ 1,5 millón no puede mover un mercado de 250 millones diarios de importaciones.

 Por su parte Cristina F. de K, increiblemente aparece en medio de esta situacion cambiaria el 22-01-14 para anunciar un programa de subsidios de $600 a jovenes para que culimen sus estudios. 
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A los numeros: 
El usd Oficial cerró la semana en $8,015 lo que representa un aumento del 24,38 % en los últimos 30 días, confirmando las expectativas devaluatorias que precibia el mercado de para el año 2014 ya señaladas en posteos anteriores (link).
Los futuros del Dolar Rofex AGO14 $9,31 y OCT14 $9,80.
Los Bonos y Obligaciones dolar linked y acciones de empresas exportadoras deciamos  desde en la entrada de diciembre son otros de los pcipales instrumentos negociables de inversión favorecidos por la devaluacion oficial del peso. Por ejemplo: los Bonos dolarlinked de la ciudad de Buenos Aires BDC14 ganaron +17,05% y BDC19 +17,13% durante los últimos 30 días.


El blue marcó un nuevo máximo en $ 13,05 cerrando la brecha que tenia con el tc de equilibrio $ 12,35. Y luego cerró la semana en $11,70 con escasas operaciones quedando nuevamente subvaluado.

- Base Monetaria  : 366454 (millones $ al 17-01-14)
- Reservas              :  29681 (millones USD al 17-01-14)
- Usd oficial           : $ 8,015 (+24,38 % en 30 dias)
- Usd ofOct14(rofex)    : $ 9,80
Usd equilibrio     : $ 12,35
- Brecha Oficial/equilibrio: 54,08 %

- Usd blue          : $ 11,70 
- DICA               : $ 1180
- RO15               : $ 1000
- AA17               : $ 896
- BDC14             : $ 810
- BDC19             : $ 800
- Usd Ccl            : $ 10,80 (promedio adrs/cedears)
- Usd Ccl            : $ 10,91 (prom bonos ro15,aa17,gj17)
- Usd equilibrio : $ 12,35
- Spread blue/equi:  -$ 0,65
Spread prom 40d :  -1,60  -12,93 % + 12,35 = $ 10,75
Spread prom 2013:  -1,13   -9,18 % + 12,35 = $ 11,21
Spread prom 365d:  10cc   +0,81 % + 12,35 = $ 12,45
Bluevolatility 40d : 42,94 %

Gráfico Diario  Blue Oficial Equilibrio (24-01-14) :
Ver como se cierra la brecha entre el blue - Tc equilibrio señalada y como el oficial reduce la brecha al 54% al tc equilibrio.

Actual:11,70
Resistencia:13,06
Soporte: 11,65 - 10,45


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sábado, 25 de enero de 2014

Merval en USD y oficial al 24-01-14

Merval en USDBlue diario 24-01-14: 

El Merval expresado en dólares, cierra la semana en usd 473,95.
Continua en estado correctivo, ha perdido la media de 50 sesiones señalada en la entrada anterior del 3 de Enero, una vez perdida ésta quedaba habilitada una corrección mayor. Luego de quebrado el soporte de usd 510 corrigió hasta el nivel de usd 440. Recordemos que aquí en los usd 447 estaba la resistencia anteriormente quebrada al alza en sep-13 que llevó el índice hasta el máximo de usd 602 y ahora estos precios (447/40) podrían pasar a actuar como nueva zona de soporte en usd 440, en teoría. Entonces: Estado correctivo, Soporte inmediato usd 440 Resistencia inmediata 490.

Actual: usd 473,95
Resistencias: -474 - 490 - 518 (m50) -  541 - 560 - 575
Soportes: 460 (m200) - 440 - 400

Diario:

Semanal:



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martes, 7 de enero de 2014

Dolar - Tc equilibrio Reservas al 07-01-14


Realidad mata Relato:

Termino el 2013 luego de los cambios funcionarios del gobierno consecuencia de las ultimas elecciones, se aceleró la devaluación del tipo de cambio oficial.
 El usd Oficial cerró hoy $6,605 lo que representa una variación del 5,68 % en los últimos 30 días y se mantienen altas las expectativas de suba del tipo de cambio oficial para el año 2014.
 Los futuros del Dolar Rofex ya están AGO14 $8,55 y OCT14 $9,03. Los Bonos y Obligaciones dolar linked y acciones de empresas exportadoras son otros de los pcipales instrumentos negociables de inversión al alza del dolar oficial. Por ejemplo los Bonos dolarlinked de la ciudad de Buenos Aires BDC14 +6,52% y BDC19 +7,66% durante los últimos 30 días.

El BCRA aumentó la base monetaria en un 11 % en diciembre (hasta 27-12-13). Y las reservas internacionales practicamente sin cambios en diciembre USD 30.828 (millones al 27-12-13).
El nuevo Tc equilibrio asciende a $ 12,13 aun subvaluados después de la suba del Blue $10,90 y el CCL de Bonos $9,09 y CCL Acciones y Cedears $9,17 contra este parámetro.

Aun falta que se presente el 13 de Febrero 2014 el Nuevo índice del Indec a nivel nacional el IPCNu que contendrá los datos de Enero 2014 y el 27 de marzo la nueva base de las cuentas nacionales y producto bruto provincia. Cambios que generan expectativas para instrumentos como los Bonos que ajustan por Cer y también sobre como afectara al crecimiento 2014 y cupones PBI.

- Base Monetaria  : 374056 (millones $ al 27-12)
- Reservas              :  30828 (millones USD al 27-12)
- Usd oficial           : $ 6,605 (+5,68 % 30dias)
- Usd ofOct14(rofex)    : $ 9,03
Usd equilibrio     : $ 12,13
- Brecha Oficial/equilibrio: 83,64%

- Usd blue          : $ 10,90 
- DICA               : $ 1097
- RO15               : $ 908,75
- AA17               : $ 816,50
- BDC14             : $ 735
- BDC19             : $ 745
- Usd Ccl            : $ 9,17 (promedio adrs/cedears)
- Usd Ccl            : $ 9,09 (prom bonos ro15,aa17,gj17)
- Usd equilibrio : $ 12,13
- Spread blue/equi:  -$ 1,23
Spread prom 40d :  -1,2308  -10,14 % + 12,13 = $ 10,90
Spread prom 2013:  17cc   +1,40 % + 12,13 = $ 12,30
Spread prom 365d:  21cc   +1,69 % + 12,13 = $ 12,34
Bluevolatility 40d : 21,65 %

Gráfico Diario Blue Oficial Equilibrio (07-01-14) :


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lunes, 6 de enero de 2014

Merval en USD y oficial al 03-01-14

Merval en USDBlue diario 03-01-14:

El Merval expresado en dólares, cierra la semana en usd 522,53. Y deja el año 2013 con una ganancia de un + 28,43% en USD blue (de usd 419,75 a usd 539,10), muy buena perfomance comparado con Nasdaq +38,32% en usd, Sp500 +29,60 %, DowJones +26,5% y la perdida del -19,29% en usd que arrojo el merval en usd informal durante el año 2012.
 
Tras alcanzar el objetivo del 50 % del retroceso fibonacci de usd 623 (intradia) cerró en usd 602 y luego vuelve a entrar en la zona de congestión entre 512 - 560 usd, Actual usd 522,53 y pierde la media de 50 sesiones. En estado correctivo de corto plazo, Macd negativo con Divergencias bajistas. Perdida la m50 habilita una corrección mayor, nuevo soporte inmediato usd 510. Resistencia usd 541.

Actual: usd 522,53
Resistencias: 534 - (m50) -  541 - 560 - 575 - 600 - 623
Soportes: 521 - 512/10 - 500/494

Diario:

Semanal:


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Resultados acciones y Bonos Arg 2013

Resultados acciones y bonos argentinos durante el 2013 
(precio local medidos en pesos y dolares):


Fuente: elaboracion propia c/datos:
-Bolsar
-IAMC

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